گزارش سیاست های پولی و بیانیه نرخ بهره بانک مرکزی کانادا
در جریان گزارش سیاست های پولی BOC ، رئیس BOC معمولاً یک کنفرانس مطبوعاتی برگزار می کند تا درباره محتوای این گزارش حدود 75 دقیقه پس از انتشار بحث کند.این بیانیه بینش ارزنده ای از دید بانک در مورد شرایط اقتصادی و تورم فراهم می کند همچنین عوامل کلیدی که آینده سیاست پولی را شکل می دهند و بر تصمیمات نرخ بهره آنها تأثیر می گذارند.
از طرفی بیانیه نرخ بهره نیز ابزار اصلی است که BOC از آن برای برقراری ارتباط با سرمایه گذاران درباره سیاست های پولی استفاده می کند. این شامل نتیجه تصمیم آنها در مورد نرخ بهره و تفسیر در مورد شرایط اقتصادی موثر بر تصمیم آنها است. مهمتر از همه ، در مورد چشم انداز اقتصادی بحث می کند و سرنخی از نتیجه تصمیمات آینده ارائه می دهد.
آخرهفته بزرگی برای بازارهای مالی است. جلسات کنگره برای تأیید جانت یلن به عنوان وزیر خزانه داری برگزار شد (هیچ راهنمایی در مورد سرعت رای گیری هیئت مدیره در مورد نامزدی وی وجود ندارد) و امروز جو بایدن به عنوان چهل و چهارمین رئیس جمهور ایالات متحده سوگند یاد می کند. 3 اعلامیه سیاست پولی بانک مرکزی ، گزارش PMI از کشورهای جهان و گزارش بازار کار استرالیا وجود دارد. در حالی که کمتر از چند ساعت به ترک ترامپ باقی مانده است ، سرمایه گذاران خوش بین هستند. تجمع در سهام و ارز نگرانی کمی در مورد خشونت و سیاست های مجازات نشان می دهد. معاملات دلار در برابر همه ارزهای اصلی به جز فرانک سوئیس بیشتر معامله شد. انتظار می رود که جانت یلن به راحتی تأیید شود و نظرات اولیه او تمرکز دولت بایدن را در خیابان اصلی از طریق وال استریت تقویت می کند. سرمایه گذاران به دنبال هزینه های سخاوتمندانه مالی هستند.
قبل از آغاز مراسم تحلیف ،آخرین پیام دونالد ترامپ رئیس جمهور سابق منتشر شد که بزرگ ترین افتخار خود را این دانست که در دوره چهار ساله ریاست خود برخلاف روسای پیشین هیچ جنگی را آغاز نکرده است.امروز همچنین گزارش قیمت مصرف کننده بریتانیا و کانادا و به دنبال آن اعلامیه سیاست پولی بانک کانادا منتشر می شود. با نرخ بهره پایین ، تورم در سرتاسر جهان به آرامی در حال افزایش است و ما به دنبال این علائم در گزارش های CPI چهارشنبه انگلیس و کانادا هستیم. با این حال حتی اگر قیمت ها در کانادا طبق پیشنهاد IVEY PMI افزایش یابد ، برخی از فعالان بازار به دنبال کاهش خرد از بانک مرکزی هستند. با نرخ بهره در 0.25٪ ، کاهش خرد نرخ بهره را کمتر از یک چهارم کاهش می دهد.
سوال بزرگ این است که احتمال کاهش خرد از بانک کانادا چقدر است؟ می دانیم که بانک مرکزی طرفدار نرخ سود منفی نیست. در ماه نوامبر ، فرماندار تیف مکلم پیشنهاد کرد که در صورت تضعیف بیشتر اقتصاد ، کاهش بیشتر یا یک طبقه پایین می تواند کمک کند.این در حالی است که موج ویروس دوم تهاجمی باعث وخیم شدن گسترده اقتصاد در پایان سال شد. کانادا برای اولین بار از ماه آوریل از دست دادن شغل خبر داد ، رشد عمده فروشی خرده فروشی راکد بود و فعالیت تولید منقبض شد. اعداد ژانویه باید به همان زشتی باشند.با این حال ، هنگامی که BoC نرخ بهره را در اوایل دسامبر در انتظار افزایش ویروس های جدید و قفل مجدد متوقف کرد ، آنها با احتیاط خوش بین بودند و گفتند که پیشرفت واکسن اطمینان حاصل می کند. آنها هشدار دادند که این یک مسیر متلاطم خواهد بود و این دقیقاً همان چیزی است که ما دیده ایم. با این اوصاف ، قیمت های نفت در حال افزایش است و احتمال بهبود واکسن پس از آن باید قیمت ها را حتی بیشتر کند. ما فقط 30٪ احتمال کاهش اندک را می بینیم. در عوض ، BoC احتمالاً تکرار می کند که نرخ های پایین برای ماندن در اینجا هستند. با کمبود واکسن ، انتظار داریم بانک مرکزی با احتیاط اشتباهی مرتکب نشود ، و در مورد عدم اطمینان مداوم هشدار دهد و درها را برای کاهش باز نگه دارد. در صورت کاهش BoC ، USD / CAD به 1.28 افزایش می یابد. اگر نرخ ها را مانند آنچه ما انتظار داریم ثابت نگه دارد ، CAD می تواند با ناامیدی تجمع کند.
جو بایدن روز چهارشنبه به عنوان رئیس جمهور ایالات متحده سوگند یاد می کند ، با این وجود این بیشتر یک رویداد تشریفاتی است تا یک رویداد متحرک بازار برای معامله گران است. رویدادهای دیگری نیز در این هفته رخ می دهد که احتمالاً بر دلار آمریکا تأثیر می گذارد ، یکی از آنها تأیید رئیس سابق بانک فدرال جانت یلن به عنوان وزیر خزانه داری در روز سه شنبه است. انتظار می رود اعضای سنا از او در مورد موضع دولت در قبال دلار آمریکا سوال کنند. اگرچه انتظار می رود یلن در حمایت از دلار ضعیف آمریکا به اندازه ترامپ پرخاشگر نباشد ، اما به احتمال زیاد به روزهای سیاست دلار قوی باز نخواهد گشت. در عوض ، یلن احتمالاً موضع G-7 را در نظر می گیرد ، یعنی تصمیم گیری بازارها درباره ارزش نرخ ارز. علاوه بر این ، در این هفته PMI های تولید و خدمات جهانی برای ژانویه منتشر می شوند. از آنجا که بسیاری از کشورها در انگلیس و اتحادیه اروپا در قفل بودند ، انتظار می رود که داده های اولیه PMI نسبت به ماه دسامبر بدتر باشد. با این حال ، با توجه به اینکه ایالات متحده در قفل ملی نبود ، ممکن است داده های PMI ایالات متحده نسبت به سایر داده های شهرستان بهتر باشد. این ممکن است به دلار آمریکا کمک کند.
بانک کانادا (BOC) این هفته برای بحث در مورد سیاست های پولی تشکیل جلسه می دهد. نرخ کانادا در حال حاضر 0.25٪ است و سرعت فعلی برنامه QE حداقل 4 میلیارد دلار کانادا در هفته است. اگرچه کانادا اخیراً مراحل قفل خود را پشت سر گذاشته است ، اما وضعیت داده های ساخت و تولید همچنان به قوت خود باقی است. با این حال ، داده های استخدام ضعیف تر بوده است. انتظار می رود سیاست BOC بدون تغییر باقی بماند ، اما احتمال بیرونی وجود دارد که نرخ آنها را به زیر 0.25٪ کاهش دهد. علاوه بر این ، در تعطیلات آخر هفته ، ابتکارات روز 1 بایدن نشان داد که یکی از این اقدامات لغو مجوز خط لوله Keystone XL است که نفت را از منطقه آلبرتا کانادا به چندین ایالت از ایالات متحده حمل می کند. دولت اوباما با صدور مجوزها در سال 2017 با خط لوله مخالف بود و بایدن با ترامپ در 2017 مخالفت کرد. کانادا هنوز پاسخی نداده است ، با این حال با توجه به اینکه قیمت دلار کانادا با قیمت نفت خام ارتباط زیادی دارد ، این می تواند باعث برخی شود نوسانات پیش روی این جفت ارز باشد.
در یک بازه زمانی هفتگی ، USD / CAD از بالاترین قیمت در مارس 1.4667 به پایین ترین سطح در نزدیکی 1.2713 معامله شد. با این کار ، قیمت از اوایل پاییز سال 2020 در یک روند نزولی قرار داشت. USD / CAD با افزایش 161.8 درصدی حرکت از پایین ترین سطح در هفته 31 آگوست به بالاترین قیمت در هفته 21 سپتامبر معامله شد. این سطح ، نزدیک به 1.2743 ، با راس روند نزولی تلاقی می کند. این جفت ارز در حال آزمایش خط روند شیب دار رو به پایین نزولی نزدیک 1.2770 است. بعلاوه ، ضریب همبستگی هفتگی بین USD / CAD و نفت خام 90 / 0- است. برای مرجع ، ضریب همبستگی 00/1 به این معنی است که 2 دارایی کاملاً منفی هستند و 100٪ از زمانها در جهت مخالف حرکت می کنند. قرائت از -0.90 نشان می دهد که همبستگی منفی بین 2 دارایی در بازه زمانی هفتگی بسیار قوی است. اگر نفت خام شروع به تضعیف کند ، این می تواند دلار / CAD را به بالاتر از خط روند نزدیک 1.2800 هدایت کند. مقاومت بعدی یک روند شیب دار نزولی است و یک سری نزول های قبلی در نزدیکی 1.2990 است.
با تأیید جانت یلن ، PMI ها ، نشست BOC و جو بایدن انتظار می رود که مجوز خط لوله Keystone XL را لغو کنند ، در این هفته فرصت هایی برای نوسانات در USD / CAD وجود دارد.از طرفی دیگر اولین جلسه از جلسات بانک مرکزی در سال جدید امروز آغاز می شود و همچنین یک برنامه سنگین در جلوی داده ها خواهد بود. با این حال ، سرمایه گذاران یک بار دیگر گرفتار اتفاقاتی در Capitol Hill در واشنگتن خواهند شد ، به دلیل ترس از صحنه های خشن تر در مراسم تحلیف جو بایدن و رای گیری احتمالی در سنا برای استیضاح ترامپ.
مانند بسیاری از کشورهای دیگر ، کانادا دوباره خود را در معرض قفل قرار داده است زیرا موج ویروس دوم بیش از قله اول است ، و مرگ و میر در هفته های اخیر نیز افزایش یافته است. وخیم شدن ناگهانی وضعیت ویروس در حال حاضر تأثیر قابل توجهی بر اقتصاد دارد و سیاست گذاران بانک کانادا را که فقط در ماه اکتبر تصمیم گرفته بودند خرید دارایی های خود را هفته ای 1 میلیارد دلار کاهش دهند ، در معرض خطر قرار داد.
افزایش خرید اوراق قرضه بارزترین گزینه برای مقابله با رکود BoC در هنگام تصمیم گیری برای تعیین سیاست های پولی در روز چهارشنبه است. با این حال ، در روزهای اخیر حدس و گمان هایی وجود دارد مبنی بر اینکه بانک ممکن است تصمیم بگیرد نرخ سیاست خود را نزدیک به صفر کاهش دهد ، زیرا قبلاً اعلام کرده بود که 0.25٪ پایین ترین حد موثر است. با این وجود ، علیرغم شایعاتی که باعث فروش دلار کانادا شده است ، معاملات آتی نرخ بهره تنها در حدود 7.5٪ احتمال کاهش نرخ در هفته جاری را نشان می دهد. این نشان می دهد که در صورت تحقق شوک یا سیگنال BoC ، شوک قابل توجهی برای لونی متحمل خسارات قابل توجهی می شود.
با توجه به جلسات BoC که تمام توجهات را به خود جلب کرده است ، احتمالاً داده های تورم روز چهارشنبه و آمار خرده فروشی روز جمعه برای جلب توجه زیاد تلاش خواهند کرد.BoC جلسه سیاست خود را در ساعت 15:00 GMT چهارشنبه به پایان می رساند و برخی زمزمه ها در مورد کاهش نرخ خرد در محافل بازار وجود دارد. عفونت های ویروسی افزایش یافته است ، اقتصاد به دلیل قفل شدن ، حرکت خود را از دست داده و روند واکسن به آرامی در حال پیشرفت است ، بنابراین می توان یک دلیل برای کم کردن ایجاد کرد. با این حال ، شرایط به اندازه کافی وخیم نیست که BoC بتواند از گلوله نرخ نهایی خود نیز استفاده کند. در عوض ، سیاست گذاران می توانند سیگنالهای محکمی در مورد کاهش نرخ آتی ارسال کنند و شاید برنامه QE خود را تقویت کنند ، که هنوز هم می تواند صدمه ای به لوونی وارد کند.
با پیچیدگی بیشتر مسائل ، لونی با افزایش چشمگیری ، چشم انداز رشد و تورم را تهدید می کند. ارز قوی تر می تواند صادرات یک کشور را در خارج از کشور رقابتی کند و قیمت واردات را در داخل کشور کاهش دهد. از آنجا که کانادا یک اقتصاد سنگین صادراتی است ، این مهم است.
در نتیجه ، برخی گمانه زنی ها وجود دارد که BoC ممکن است کاهش نرخ خرد را برای تحریک اقتصاد اعلام کند. در حال حاضر قیمت گذاری بازار حدود 20٪ احتمال 10 واحد کاهش در این جلسه را نشان می دهد که نرخ بانک مرکزی را از 0.25٪ در حال حاضر به 0.15٪ کاهش می دهد. اما آیا این لازم است؟پاسخ ممکن است منفی باشد. چندین تحول اخیر برخی از خطرات نزولی را نفی می کند. اولاً ، قیمت های نفت با قدرت بهبود یافته اند. کانادا صادرکننده عمده نفت است ، بنابراین این می تواند برخی از دردهای اقتصادی را جبران کند. علاوه بر این ، آمریکا در آستانه شروع هزینه های فدرال است و با توجه به روابط تجاری نزدیک آنها ، برخی از این افزایش ها به کانادا نیز سرایت می کند.و اقتصاد داخلی کاملاً خراب نشده است. آخرین نظرسنجی تجاری توسط BoC تقریباً در همه جبهه ها عالی بود. نکته مهم این است که این بررسی قبل از شروع آخرین قفل ها انجام شده است.
اما شاید بزرگترین بحث در مورد کاهش فوری نرخ این است که این می تواند نتیجه معکوس دهد. اگر BoC از گلوله نهایی نرخ بهره خود استفاده کند ، ممکن است سیگنال ارسال شود که تقریباً مهمات آن تمام نشده است. علاوه بر این ، کاهش نرخ دیگر می تواند سوخت بیشتری به بازار مسکن داغ کانادا اضافه کند و خطرات ثبات مالی را افزایش دهد.تنها مزیت واقعی این است که بال های لونی را ببندیم ، اما شاید تهدید به راحتی بازارها با کاهش نرخ بتواند یک استراتژی موثرتر از افزایش ارزش ارز باشد ، نه اینکه این کار را انجام دهد.
با در نظر گرفتن همه اینها ، BoC ممکن است از کاهش نرخ خودداری کند ، اما به وضوح نشان می دهد که یک برش روی کارت است و ممکن است برنامه QE خود را افزایش دهد. ترکیبی از تفسیرهای ناخوشایند ، تجدید نظر در پایین پیش بینی های اقتصادی و افزایش QE احتمالاً برای صدمه زدن به لوونی ، حتی بدون کاهش نرخ کافی خواهد بود.
