بیانیه سیاست های پولی و کنفرانس خبری بانک مرکزی اروپا

در بیانیه سیاست های پولی ،ECB معمولاً در هر نسخه گزارشی را تغییر می دهد. این تغییرات است که معامله گران بر آن تمرکز می کنند.این بیانیه ابزار اصلی است که بانک مرکزی اروپا از آن برای برقراری ارتباط با سرمایه گذاران در مورد سیاست های پولی استفاده می کند. این شامل نتیجه تصمیم آنها در مورد نرخ بهره و تفسیر در مورد شرایط اقتصادی موثر بر تصمیم آنها است. مهمتر از همه ، در مورد چشم انداز اقتصادی بحث می کند و سرنخی از نتیجه تصمیمات آینده ارائه می دهد.
پس از آن کنفرانس خبری بانک مرکزی اروپا است که این کنفرانس مطبوعاتی حدود یک ساعت طول می کشد و دارای 2 قسمت است – ابتدا بیانیه آماده شده خوانده می شود ، سپس کنفرانس برای سوالات مطبوعات آزاد است. سوالات اغلب منجر به پاسخ های بدون شرح می شوند که نوسانات سنگینی در بازار ایجاد می کنند. کنفرانس مطبوعاتی با کمی تأخیر از زمان واقعی در وب سایت ECB پخش می شود.این روش اصلی است که بانک مرکزی اروپا از آن برای برقراری ارتباط با سرمایه گذاران در مورد سیاست های پولی استفاده می کند. این بخش به طور جزئی عواملی را تحت تأثیر قرار می دهد که نرخ جدیدترین نرخ بهره و سایر تصمیمات سیاسی را تحت تأثیر قرار داده است ، مانند چشم انداز کلی اقتصادی و تورم. از همه مهمتر ، سرنخ هایی را درباره سیاست های پولی آینده ارائه می دهد.
نرخ ارز یورو به دلار در چهارشنبه عقب نشینی عجولانه از بالاترین حد خود را تجربه کرد و منجر به یک روند ناگهانی در نرخ ارز منطقه یورو شد که واحد پول اتحادیه اروپا را به بدترین عملکرد ارز اصلی برای جلسه قبل از تصمیم سیاست روز پنجشنبه از بانک مرکزی اروپا (ECB) تبدیل کرد. واحد پول اروپا در 1.2113 معامله شد و دقیقاً در سطحی بود که از تصمیم بانک مرکزی اروپا در ماه دسامبر حاکم بود و نتیجه آن صادر شد ، بانک شاهد افزایش 500 میلیارد یورویی برنامه تسهیل کمی با الهام از همه گیر بود.
کریستین لاگارد ، رئیس بانک مرکزی اروپا ، کمتر از یک ساعت پس از رونمایی از تصمیم ژانویه ، ساعت 13:30 روز پنجشنبه یک نشست مطبوعاتی را رهبری می کند و ممکن است تصادفی نباشد که نرخ یورو به دلار از 1.2350 و بالاترین نرخ عقب نشینی خود را شکست داده است.
جالینوس ، رئیس استراتژی FX در Credit Suisse ، می گوید: سطح یورو به اندازه کافی بالا نیست که بتواند توجه مستقیم را تضمین کند ، به خصوص با توجه به عقب نشینی اخیر ، که EER -19 NEER را به همان سطح قبل از ژوئیه برمی گرداند.ما گمان می کنیم لاگارد رئیس بانک مرکزی اروپا از این مناسبت برای نشان دادن قصد قوی برای حمایت از تأمین مالی بدهی دولت در مقیاس بزرگ توسط منطقه یورو در زمانی استفاده می کند که ریسک رشد نزدیک به مدت طولانی همچنان بالا است و انتظارات تورمی فروکش کرده است.
با توجه به اینکه شورای حاکمیت بانک مرکزی اروپا در مجموع 1.85 تریلیون یورو به تازگی به خرید اوراق قرضه دولتی منطقه یورو به عنوان بخشی از برنامه کاهش کمی با الهام از همه گیری اختصاص داده است ، که در ماه گذشته تقویت شده بود ، در این هفته توافق نظر برای اقدامات بعدی نیست.اما با توجه به داده های روز چهارشنبه Eurostat که تورم در دسامبر نزدیک به صفر باقی مانده و نرخ اصلی رشد قیمت در -0.2 uck ثابت مانده است ، فشار تورم از دست رفته اروپا برای لاگارد مهمترین نکته خواهد بود.

پتر کروپاتا ، استراتژیست ارشد EMEA برای ارزها و نرخ بهره در ING می گوید: کاملاً از سطح نرخ ارز امروز ، نیازی به واکنش بیش از حد بانک مرکزی اروپا در نشست ژانویه نیست.هنوز هم ، بانک مرکزی اروپا باید تکرار کند که نرخ ارز را با دقت کنترل می کند ، اما در حال حاضر ، ما انتظار تغییر جزئی در متن را نداریم.ضعف مداوم در تورم می تواند به این معنی باشد که یورو به دلیل نقشی که در کاهش قیمت های مصرف کننده دارد ، مورد انتقاد قرار می گیرد ، هرچند تحلیلگران شک دارند که زبان استفاده شده بسیار متفاوت از زبان فعلی باشد. جمع آوری یورو هزینه کالاها و خدمات وارداتی را کاهش می دهد و همچنین می تواند تورم قیمت مصرف کننده را که بانک مرکزی اروپا و کارمندان آن متهم به پرورش هستند کاهش دهد.
سیاست گذاران منطقه یورو موظف هستند تورم را در میان مدت نزدیک ، اما زیر 2٪ تحویل دهند اما در بهترین قسمت یک دهه فاصله زیادی با این هدف داشته اند ، به همین دلیل بانک مرکزی اروپا جز اولین بانک ها مرکزی بود که از قدرت ارز شکایت داشته باشند.
بانک مرکزی اروپا نرخ بازپرداخت اصلی ، نرخ وام حداکثر و نرخ تسهیلات سپرده خود را به ترتیب در 0.00، ، 0.25 و -0.5بدون تغییر در سرتاسر اپیدمی و متعهد به خرید مقادیر بیشتر اوراق قرضه دولت اروپا در تلاش برای افزایش تورم با حمایت از اقتصاد و شرکت ها و خانوارهای منطقه یورو با هزینه های مالی کمتر حتی پایین تر است.برای این منظور بانک وام های مستقیم را نیز، با وام های بسیار کم به وام دهندگان تجاری ارائه کرده و خرید اوراق قرضه دولتی خود را به سمت کشورهای حاشیه ای مانند ایتالیا متمایل کرده است. فشارهای اقتصادی طولانی مدت ، بانک را ملزم به انجام کارهای بیشتر و تلاش بیشتر در رابطه با اقتصادهای حاشیه ای می کند تا اطمینان حاصل کند که آنها از سیاست های پولی این کشور همان سود کشورهای قدرتمندتر و اقتصادی مانند آلمان را دارند. اگرچه این از نظر سیاسی در برخی از بخشهای اتحادیه مورد مناقشه است.بانک مرکزی اروپا از افزایش انتظارات تورم ضمنی بازار طی هفته گذشته خوشحال خواهد شد ، که به نظر می رسد منعکس کننده سرعتی از چشم انداز تورم در ایالات متحده باشد. با این حال ، بانک مرکزی می خواهد به طور پیشگیرانه اطمینان حاصل کند که هر گونه کاهش قیمت انتظاری به سرعت منجر به خروج بانک مرکزی اروپا در قیمت گذاری بازار تبدیل نمی شود ،بلکه منجر به تشدید بی دلیل شرایط مالی می شود.از طرفی با توجه به روندهای اخیر یورو ، ما فکر نمی کنیم که نرخ ارز از نظر موضوعاتی که بانک مرکزی با آن روبرو است ، مساله ساز باشد.
با این حال ، از آن زمان به بعد و قبل از شروع نشست روز پنجشنبه ، واحد پول اروپا تلاش کرده است که سطوح بالاتر را پس بگیرد در حالی که پیش بینی های 1.25 به بالا در جامعه تحلیلگران برای سال 2021 گسترده است. این احتمال را ایجاد می کند که لاگارد ممکن است به دنبال آن باشد این هفته یورو را بیشتر مهار کنید ، اگرچه مشخص نیست که بانک واقعاً چه کاری می تواند برای کنترل در ارز انجام دهد ، به ویژه اینکه تصور می شود سودها بیشتر نتیجه سقوط نرخ ارز بیش از ارزش دلار آمریکا باشد.
در ژانویه انتظار آتش بازی ECB وجود ندارد.همانطور که قبلاً در پیش نمایش ECB خود بحث کرده ایم ، انتظار نمی رود آتش بازیهای زیادی از جلسه بانک مرکزی اروپا در فردا انجام شود زیرا تنظیمات اساسی تنظیم سیاست های پولی قبلاً در جلسه دسامبر انجام شده بود.تمرکز جلسه روز پنجشنبه بانک مرکزی اروپا بر روی نظرات لاگارد در مورد آینده خرید اوراق قرضه و اختلاف نظر بین عوامل بازار خواهد بود. خطرات به عنوان یک پاسخ فوری در بازار به سمت بازده کمی بالاتر و متمایل می شوند.
البته تحولات اخیر بازار می تواند بانک مرکزی اروپا را به خرید اوراق قرضه با سرعت کمتری فریب دهد.حساب سیاست پولی بانک مرکزی اروپا در ماه دسامبر اظهار داشت که میزان تطبیق سیاست های پولی که در حال حاضر در بازارهای اوراق قرضه حاکم بر منطقه یورو جاسازی شده است ، عملاً در دوره پس از بحران مالی جهانی ، هم در مقیاس و هم در گستره آن در سراسر کشور ، بی سابقه بود.
در مجموع با تصمیمات دسامبر مشخص شد که بانک مرکزی اروپا می خواهد تا آنجا که ممکن است در حاشیه بماند. با تمدید و تا حدی افزایش سطح سیاست های پولی تا اوایل سال 2022 ، بانک مرکزی اروپا می تواند انجام دهد و مایل است انجام دهد. مسیر کوتاه مدت اقتصاد منطقه یورو توسط ویروس ، واکسن ها ، قفل شدن و محرک های مالی و نه محرک های اضافی پولی تعیین می شود. در واقع ، و بدون وجود هر حادثه بزرگ اقتصادی دیگر ، از نظر ما تنها دو عامل وجود دارد که می تواند زندگی ترجیحی بانک مرکزی اروپا را در حاشیه ، نه این هفته بلکه در ماه های آینده ، پیچیده کند: تقویت سریعتر یورو و افزایش غیر منتظره در انتظارات تورمی در بازارهای مالی. در حالی که از نظر ما بانک مرکزی اروپا قطعاً به دنبال افزایش موقت تورم اصلی است ، یورو قوی تر می تواند منجر به کاهش پولی اضافی ، از جمله احتمالاً حتی کاهش نرخ شود.
در این زمینه ، نشست این هفته عمدتا تحت تأثیر دو چالش ارتباطی در کنفرانس مطبوعاتی قرار دارد: نحوه برخورد با سیاست ایتالیا و نحوه مقابله با یورو قوی تر. تجربه جلسات مارس و سپتامبر سال گذشته باید به همه یادآوری کند که نحوه ارتباط مهم است.